18H25

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TENDANCES ET OPTIONS POUR LA SEMAINE du 13 au 17 décembre 2010

Le samedi 11 décembre 2010 : La FED est-elle capable de déclencher l'euphorie ?

LE PROGRAMME DE LA SEMAINE A WALL-STREET : FED (politique monétaire), immobilier, ventes de détail, activité instantanée du mois de décembre

Les dernières séances de l'année devraient être plus animées que ces derniers jours aux Etats-Unis, le DOW ayant végété entre 11327 et 11450 points depuis lundi, mais terminant la journée de vendredi en léger mieux (+0.35% et 11410 points). Le marché accumule ou distribue les titres avant le mouvement qui sera déclenché après le communiqué de la FED mardi soir : l'avantage reste aux acheteurs, la prédisposition est donc haussière.
Tout le monde a remarqué que l'indice parisien a repris du poil de la bête face à son homologue américain, et a gagné 2.88% en cinq séances – sur un mois glissant, le DOW prend 0.47% et le CAC perd 0.27% : en fait, la différence est redevenue négligeable, mais la décorrélation observée ces deux dernières semaines fut exceptionnelle par son ampleur, ce qui montre que le dérèglement est présent partout —> des arbitrages se font entre zones géographiques et devises, matières premières … il y a sans doute une logique, mais je ne la perçois pas.

La semaine sera divisée en deux parties : l'avant-FED lundi et mardi, et l'après-FED, entre mercredi et vendredi —> au vu de la clôture d'hier, on pourrait démarrer la semaine à nouveau en hausse, avec une journée importante mardi (ventes de détail et surtout communiqué de la FED à 20h15). Reste à savoir comment seront perçus les propos de la banque centrale américaine, alors que les opérateurs craignent que la politique d'expansion monétaire (QE3 ?) et de poursuite des cadeaux fiscaux ne finissent par saper la confiance des créanciers de l'Oncle Sam. Même si la FED cherche toujours à donner un élément de soutien aux marchés financiers lors de ses communiqués, on restera très méfiant, le rallye de fin d'année est une éventualité et non une certitude !

Rendez-vous macro-économiques aux Etats-Unis, semaine du 13 au 17 décembre 2010 :

Lundi : rien

Mardi : prix à la production industrielle et ventes de détail du mois de novembre (14h30) / stocks des entreprises en octobre (16h00) / communiqué FED suite à réunion de politique monétaire (20h15)

Mercredi : indice des prix de novembre et indice Empire State de la Fed de New-York de décembre (14h30) / production industrielle en novembre (15h15)

Jeudi : demandes hebdomadaires d'allocations au chômage et mises en chantier-permis de construire du mois de novembre / indice de la Fed de Philadelphie de décembre (16h00)

Vendredi : indicateur avancé de novembre selon le Conference Board (16h00)

DEFICITS BUDGETAIRES : LES ETATS-UNIS VONT AUSSI DEVOIR FAIRE DES EFFORTS

Le déficit du budget américain au mois de novembre est très parlant (un nouveau record) : les USA pourraient, eux aussi, adopter une forme d'austérité en 2011 – comme je l'écris depuis plus de deux ans, on constate un surcroît inquiétant de dettes chez tous les acteurs de l'économie occidentale : Etats, entreprises, particuliers … cette crise de la dette devait éclater un jour, c'est déjà un miracle que nous ayons tenu trente-cinq ans sans problème majeur – mais, à un moment donné, il faut stopper le robinet, car la cruche est archi-pleine, proche du débordement.
On entre dans une période où Etats et banques doivent se refinancer toujours plus pour poursuivre le chemin d'un système ultra-libéral capitaliste en bout de course (les banques sont très mal, les Etats aussi) : la hausse du nombre des émissions obligataires devrait provoquer un repli des prix des bons et une hausse de leurs taux d'intérêt associés – nous devrions assister à une remontée progressive des taux longs en 2011, ce qui va permettre aux Etats de "driver" un peu d'épargne pour mieux garantir les demande de prêts publics, mais ce sera au détriment de la consommation : on ne peut pas tout avoir ! Quant à la charge de la dette publique (les intérêts), elle devrait donc encore se tendre chez les anciens dominants que sont l'Europe et les Etats-Unis : je suis incapable de mesurer l'ampleur des dégâts qui en découlera au plan social et économique, mais je pense que l'on peut se préparer à assumer individuellement une partie sans cesse croîssante de nos frais de santé, et à nous responsabiliser quant à l'obtention de nos sources de revenus – le temps où l'on pouvait "tout" demander à l'Etat et-ou à son employeur est bel et bien révolu … en temps de crise, chacun cherche d'abord à se sauver soi-même, vous comme votre patron, comme tout le monde, préparez-vous pour la bataille du futur, les places seront limitées !

A lire aussi, ce très bel article de François Leclerc sur la situation, guère brillante, dans laquelle nous nous trouvons.

ANALYSE HEBDOMADAIRE RAPIDE POINT-PIVOT*

* Pour celles et ceux qui ne connaissent pas l'indicateur-prix point-pivot, cliquez ICI

DOW : la stagnation de l'indice durant la semaine qui vient de s'achever nous donne des niveaux hebdomadaires assortis de faibles écarts pour les cinq prochaines séances —> attention aux dépassements des points de niveaux "3", soit S3h 11215/11220 et R3j 11585/11590 – la limite entre tendance haussière et baissière se situe à 11395/11400 points, on devrait commencer autour de ce niveau lundi —> tendance neutre/positive avec un objectif théorique à 11465 (R1h : plus haut de l'année à quelques points près) – au dessus, 11515/11520 en ligne de mire – en cas de consolidation sous 11390 points, 11340/45 et 11270/75 seraient les objectifs-supports.

Rappel : tendance toujours haussière en mensuel (court terme) au dessus des 11130 (PPm) – on est au delà de la R1m (11325/11330) —> objectif théorique 11650 avant le 31.12 (invalidation sous 11325 en clôture journalière).

CAC40 : tendance haussière à très court terme au delà des 3815/3820 points, objectif théorique R1h à 3910/3915 – au dessus de cette résistance, on pourrait retrouver les plus hauts de l'année à 3965/3970 (R2h). Si consolidation il y a, il faudra d'abord casser les 3850 (R1m) puis le PPh (3815/20), les objectifs seraient alors situés à 3760/65, voir 3665/70 – j'achèterai Air Liquide au PEA en cas de consolidation sur S1h (3760/65).

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Points-clé valides pour la semaine du 13 au 17 décembre 2010

Les points-clé hebdomadaires des actions : http://www.nouveautrader.com/1/points-pivotsH.php

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LA SEANCE DE LUNDI : rien au programme, hormis un acompte sur dividende de 0.54E pour les actionnaires de Vinci (pour lire la suite, cliquez ci-dessous sur "lire la suite", comme son nom l'indique

Les comptables espèrent garder la main jusqu'à la fin de l'année, avec le traditionnel rallye : ce scénario l'emporte largement, et il pourrait s'avérer que la masse ait raison – pour ma part, je fais comme d'habitude, et ne m'exprime jamais au futur, considérant que le Boss est capable de tout. Au sujet de cette ambiance bon enfant, cet article est très parlant, en voici deux extraits qui parlent d'eux-mêmes mais que je commenterai quand même

"(…) la tendance haussière est loin d'être cassée", ajoute-t-il. "Il faut regarder les facteurs techniques, il faut regarder les valorisations, il faut voir que les banques centrales vont continuer à fournir de la liquidité… On a aussi le sentiment que le marché commence à s'habituer aux crises européennes"

ou encore : "La tonalité va rester à l'optimisme, et tout repli du marché sera modeste", prédit Michael James, de Wedbush Morgan Securities.

Commentaire personnel : "le marché commence à s'habituer aux crises européennes" – mais quel est le sens de cette remarque ? L'Europe peut couler avec ses concommateurs et les multinationales américaines monter en bourse ? La santé de l'économie n'a plus aucun effet sur la valorisation des entreprises qui augmenteront leurs profits de façon éternelle ? La mondialisation n'existe-t-elle plus ?
"La tonalité VA rester (…)", PREDIT Mr Machin – voici l'une des innombrables Mme Irma des marchés financiers – mais ne vous inquiétez pas pour tous ces prédicateurs : lorsqu'ils voient juste, on les entend brailler "alors, vous voyez bande de crêpes, c'était certain" – et lorsqu'ils ont tort, et bien, ils attendront le moment où ils auront raison pour brailler "alors, vous voyez bande de crêpes, c'était certain, à quelques jours près … j'ai été génial".

Mon conseil : ne vous fixez aucun scénario pré-établi, ou "certain", car il vous incitera à prendre des positions importantes, le plus souvent sans aucun stop, vous oublierez que la bourse est avant tout une problématique de gestion et de stratégie probabiliste, en non pas de voyance – la conséquence de cette erreur d'appréciation : lorsque l'improbable se produira (car effectivement, pour le moment, l'option d'une belle fin d'année est la plus probable), vous prendrez la trempe, et Mr Machin lui, continuera à parler au futur, à prédire l'avenir, mais jamais il ne vous remboursera vos pertes – on valide donc les supports et les résistances, et-ou leurs cassures ou franchissements, en prenant soin de toujours poser des stops lorsque votre exposition est supérieure à 50% de votre capital ou insuffisamment diversifiée – si vous ne le faites pas, le prochain krach (ce n'est qu'une question de temps) vous mettra à nu, avec tous les désagréments que cela peut apporter, des dommages collatéraux …

Lundi : on DEVRAIT vivre une matinée positive dans le sillage du Boss, avec un objectif à 3880/3885** (R2j), en supposant que l'on démarre la séance au dessus de la R1j (3870/75, cours de clôture CFD de vendredi soir) – PPj à 3860, sachant que c'est la rupture des 3845/50 (S1j) qui serait la plus dommageable pour la suite (dernier plus bas et support vendredi) avec en dessous, le double-support des 3815/3825 (PPh/S3j), niveau très important garantissant la tendance haussière à très court terme.

** Vente possible en intraday en fonction du contexte et de l'heure à laquelle l'indice pourrait toucher ce niveau – j'en reparlerai lundi matin en pré-ouverture.

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Points-clé valides pour la séance du lundi 13 décembre 2010

Les points-clé journaliers des actions : http://www.nouveautrader.com/1/points-pivots.php

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Actions, PEA : je ferai une image du compte lundi en journée – faiblement investi (12.5%), je conserve les titres – toujours partisan d'un retour à 100% cash sur un éventuel rallye de fin d'année.

Promotion d'un artiste régional : vous n'avez sans doute pas remarqué la photo du fauteuil en métal, qui côtoie les annonces de bourse en bas de la page d'accueil du site – si vous êtes amateur d'art, cliquez sur cette image qui vous amènera vers le site de Sébastien (http://boucmobilier.canalblog.com/), un ami de Puycelsi qui réalise de magnifiques objets, dont la plupart ont une utilité. En cliquant pour visiter son site, vous passerez un bon moment de détente, et qui sait, serez-vous tenté de lui commander une oeuvre ou de lui en acheter une déjà terminée. Et en plus, vous lui ferez plaisir, alors … à vos clics !

Prochain RDV avant demain soir pour la détente dominicale.