Cours du titre au moment de la réalisation de l’analyse : 1.68E
Risque : moyen à élevé – exposition faible recommandée – résistance majeure 1.75-1.80 euros, cible 1. Renfort possible en cas de franchissement en clôture journalière.
Petite société du secteur de l’immobilier réalisant 50 millions d’euros de chiffre d’affaires par an exclusivement en France, Capelli achète, lotit et aménage des terrains. On voit de suite le risque majeur sur cette entreprise : 100% des ventes en France, entreprise de petite taille et secteur qui pourrait subir la dégradation des revenus des classes moyennes et sous la moyenne si je puis dire, très friands de l’accès à la propriété lotie (quelle horreur, mais bon, c’est comme Tf1, l’investisseur mise sur la lobotomisation des foules, qui fonctionne à merveille avec la prise du pouvoir des machines avec écrans qui accaparent les yeux et les cerveaux de la majorité, pour le plus grand plaisir des vendeurs de rêves – en fait, la bourse, c’est cynique !).
Les ratios financiers de l’entreprise répondent tous à mes critères minimum pour avoir un avis « acheteur », avec un dividende prévu autour de 4.5% pour les deux prochaines années.
Si la croissance mondiale sponsorisée par les banques centrales réussit à maintenir à flots la confiance pour un an ou deux, et si l’austérité en France ne provoque pas un repli soudain de la demande de logements lotis, on peut envisager un achat sur le titre, mais couplé avec des valeurs 2013 du même secteur, l’ensemble ne devant en aucun cas dépasser 10% du portefeuille. Les deux autres titres de l’immobilier sont LNC (prix achat début 2013 5.40E) et MFC (prix achat début 2013 22.90E), qui font partie des sélections 2013 du compartiment C et C (pour voir la mise-à-jour de la semaine dernière : cliquez ICI).
Position personnelle : les trois valeurs représentent 2% du PEA, partie hors « PEA NT », qui reste axé principalement sur les grandes valeurs – j’ai vedu partiellement LNC et MFC et possède 1% de Cappeli à 1.63 euros (stop de sécurité 0.94 euro : risque : -42% de 1% soit 0.42% du capital global).
Repères graphiques de moyen terme : une résistance majeure de moyen terme devrait se présenter dans la zone 1.75/1.80 euro – si on passe au dessus, on pourra envisager une hausse vers les 2.25/2.50 euros, zone des plus hauts de juin 2011. Au dessus des 2.60 euros, le titre pourrait faire revenir les acheteurs, avec un retour en grâce de la valeur, mais on n’en est pas là.
Sur repli, achat possible après que le support ait fait effet : 1.57 à 1.64 euros – en dessous, support de long terme à 1.45/1.55 euro.
Sous 1.50 euro, possible retour vers les bas de 2012 (août et novembre : 1.11 euro) – sous 1.10 euro, première alerte – et sous 1 euro, je laisse tomber. Je vise le rendement et éventuellement la plus-value de très long terme (Capelli a valu jusqu’à 10 euros dans un passé lointain, et comme les ratios financiers augmentent depuis trois ans, j’ai mis une position minimum sur l’entreprise pour accepter de céder seulement sous le plus bas historique).
Voici donc la première valeur 2013/2014, qui intègrera la prochaine MAJ des sélections de valeurs 2013 dans la partie « Compartiment C).
