Puycelsi, le vendredi 27 mars 2015

21h37

MAJ de l’idée du jour, arrêté des positions le 27 mars 2015 en clôture

En cours : ESI GROUP, THALES, TOTAL, TECHNIP, HAVAS (X2), CANAL+, FAIVELEY, ITESOFT, HIGH CO

21h26 : le CAC40 a sauvé les 5000 points cette semaine, et le DOW a terminé ce vendredi sans grand changement, autour des 17700 points – on vit une consolidation horizontale après la folle hausse de ce premier trimestre à Paris – les quinze prochains jours seront importants pour la suite des événements : au dessus des 5000 points, le danger est écarté, j’y reviendrai demain dans l’article habituel de préparation de la semaine.

HAVAS : le numéro six mondial du secteur de la publicité fera l’objet d’une analyse fondamentale, publication lundi – le renfort de cette semaine me donne l’occasion de rappeler ce qu’est la gestion long terme de type analytique (valeur par valeur) et la notion de prix de revient réel qui va avec (différent du prix de revient fiscal).

Après un premier achat à 7.73 euros, j’ai renforcé à 6.60 euros, cela étant possible car j’investirai selon un plan de long terme en achetant et en vendant des jets d’un poids de 1% du capital – inutile de préciser que si j’avais pris 5% ou plus à 7.73 euros, j’aurais activé un stop de protection = on ne peut avoir le beurre et l’argent du beurre : pour se construire une position à long terme, on doit procéder par petits lots et gérer chaque valeur indépendamment, tout en tenant compte du résultat de l’ensemble. L’erreur que j’ai faite, à nouveau (même si j’ai arrêté le PEA du blog fin 2014, j’aurais pu transférer les titres restants vers l’Idée du jour, l’objectif restant à long terme, bref …), est de céder trop rapidement des positions « en or », comme DELHAIZE, pour ne citer qu’elle. Mais ce qui est fait est fait, j’essaierai de faire mieux lors de la prochaine correction d’ampleur. En attendant, il faut continuer à travailler les « bonnes valeurs du NT100 », j’en reviens ainsi à mes moutons : voici les deux lignes HAVAS présentées comme si le cours était à 7.14 euros (clôture du jour 7.05 euros), ce qui permet de visualiser la position de l’ensemble, et ainsi de constater qu’à ce cours, frais aller-retour inclus, l’ensemble de la position est quasiment à l’équilibre :

Position HAVAS simulée à 7.14 euros – idée du jour

Calculons le prix de revient réel (hors TTF pour simplifier) en supposant que le capital global soit de 50.000 euros – frais de courtage 0.99 euro par ordre : pour un poids de 1%, l’ordre est donc de 500 euros :

Ligne 1 : 500/7.73 = 64 titres soit un engagement de 64X7.73E+0.99E = 495.71 euros

Ligne 2 : 500/6.60 = 75 titres soit un engagement de 75X6.60E+0.99E = 495.99 euros

Position globale : 139 titres (64+75) soit un engagement de 991.70E (495.71+495.99), le prix de revient fiscal de l’ensemble est égal à 7.1345E.

Supposons que je vende les 75 titres à 7.14 euros : j’aurais donc un débit de titres et un crédit d’argent, soit :

139-75 = 64 titres encore dans le portefeuille

et pour l’argent, le nerf de la guerre, je rentrerai : 75X7.14E-0.99E soit 534.51E

C’est à ce moment qu’intervient le prix de revient réel (on part du principe que le bénéfice marginal pris sur les 75 titres vendus 7.14 euros n’est pas réinvesti, et vient en déduction de l’engagement restant sur les 64 titres acquis 7.73 euros) : après la vente des 75 titres, l’engagement de 991.70E est donc diminué de 534.51E, et tombe à 457.15E, ce qui donne un prix de revient réel égal à 7.1435E (457.15/64).

Gérer chaque ligne indépendamment permet de savoir si on est « dans le marché » (ex : si Havas monte à 7.14 euros, je vends et mon solde aura un prix de revient réel égal au cours du moment, la position sera donc « dans le marché », le but étant d’éviter de se faire décrocher !) : si on réalise du bon travail, ce prix tendra vers le zéro au fil des années, ce qui éteindra le risque de perte sur capital (on récupère alors sa plus-value et on devient rentier en touchant un dividende sur un actif amorti à 100%).

Je maintiens les ordres déjà programmés sauf SOGECLAIR (achat à 27.95 euros non servi est annulé)  :

Vente THALES à 55.25 euros

Vente ESI GROUP à 25.95 euros

Vente HAVAS (ligne 6.60E) à 7.14 euros

Ordres valides jusqu’à nouvel avis – j’aviserai lundi en pré-ouverture si je pose de nouveaux ordres.

Voici l’arrêté des positions 2015 le 27 mars en clôture – pas de nouveaux ordres pour le moment (cliquez sur l’image pour l’agrandir, les positions latentes sont sur fond jaune – la somme du bas du tableau est globale, 2014 et 2015) :

Idée du jour, partie 2015, à la clôture du 27 mars

Voici l’ensemble des opérations réalisées en 2014 à titre de test (cliquez sur l’image pour l’agrandir) :

Idée du jour – test sur environ trois mois en 2014 –

Prochain RDV demain matin pour préparer la séance de lundi et la semaine prochaine.

Rappel : l’idée du jour remplace le PEA du blog NT qui a été soldé en fin d’année, la gestion actions diversifiée à moyen-long terme est réservée aux membres du Club NT, qui reçoivent régulièrement des Newsletters contre un abonnement de 150 euros par semestre (ou 250 euros si paiement en une seule fois).

L’idée du jour mode d’emploi : très simple ! En fonction des opportunités, de mon temps disponible, je réalise des entrées d’abord destinées au très court terme, en indiquant prix d’entrée et poids sur le global* – toutes les opérations dont le poids est égal ou supérieur à 2.5% du portefeuille sont assorties d’un stop-loss selon les modalités indiquées, en général avant la fin de la séance – le but est de protéger le capital de façon drastique, et de vous montrer que le taux de réussite n’est pas forcément le plus important, j’aurais l’occasion de vous en reparler avec des exemples concrets.

* N’oubliez pas que lorsque j’évoque le « global », il doit être déduit ce qui est investi dans le portefeuille Club NT (actuellement 24% environ).

Peut-être garderai-je des soldes à plus long terme sur certaines positions, mais ce n’est pas l’objectif de ce service gratuit – par contre, si l’on vit une très forte baisse (j’ai toujours beaucoup de cash dans cette attente), je saurai conserver des soldes sur des valeurs de rendement solides, pour le moment ce n’est pas à l’ordre du jour.