15H40

BOUYGUES : SPECULATIF LONG TERME

Tous les chiffres de cette modeste analyse moyen-long terme proviennent du site officiel du conglomérat Bouygues, allez-y si vous considérez que l'investissement n'est pas pur hasard …

La performance du groupe est ressortie conforme aux attentes des investisseurs, avec un résultat net de 1.1 milliard d'euros, en repli de 19% en raison de l'activité "immobilier", au coeur des crises du surendettement de l'éconmie.
Le chiffre d’affaires est stable par rapport à 2009 (31,2 milliards d’euros), tandis que le résultat opérationnel ne se replie que de 5% à 1.8 milliards d'euros.
La structure financière de ce conglomérat est saine, avec un ratio d’endettement en amélioration de 5 points à 23%, et un cash-flow libre de 1 milliard d’euros.
Le dividende est maintenu à 1.60E pour cet exercice, soit plus de 5% sur mon prix de revient réel de 30.94E, c'est dans les clous de mon cahier des charges (4% souhaités, horizon moyen long terme).

L'entreprise possède des atouts spéculatifs dans le cadre d'une future simplification de ses différents métiers – c'est ce qui me motive à conserver la valeur, qui fera l'objet de nouveaux achats lors du prochain krach boursier, et pas au dessus des 26E – en attendant, je conserve les 2.5% investis au PEA.

Vision long terme de la valeur : au dessus des 35E en clôture, l'objectif moyen terme deviendrait 40/40.50e, noeud historique qui a cassé lors de la crise de 2008, et qui a résisté en avril 2010 – support intermédiaire à 30E, avant un éventuel retour vers la zone de renfort.

A noter que le PPm des 33.55/60E valide en février se situe juste au dessus de la croisée des chemins entre 40 et 25, le marché se cherche autour de cette médiane depuis plusieurs mois …

15h35 : après une réaction négative en pré-ouverture suite à un ADP supérieur aux attentes (relisez cet article, et retenez toujours que le trader prend position en fonction de sa courbe et non par rapport à la teneur d'une publication macro-économique), le DOW remonte pour l'ouverture de 15h30 et bute immédiatement sur la première résistance et clôture d'hier (12050/60). Première indication après le bruit (14h40/15h45), tendance baissière sous 12125 en intraday.

Prochain RDV avant 17h15.