22H25 Suivi portefeuille personnel au vendredi 16.12.2011 en clôture

_{Pour les nouveaux arrivants, merci de lire l’historique et les objectifs du blog NT}

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VOS ACTIONS : MON AVIS SUR 57 VALEURS

Image du PEA au vendredi 16.12.2011  (CAC 2972.30 points)

Nota : l’image de ce soir prend déjà en compte le détachement du dividende trimestriel de Total lundi (0.57E) – j’ai déduit ce montant du prur et du cours de clôture de ce soir.

Performance du CAC40 en 2010 : -3.34%

Performance du CAC40 en 2011 : -21.88%

PEA depuis le 1er janvier 2010 : +5.90% (CAC -24.49%)

Performance relative : (105.90/75.51) +40.25%

Prur (prix de revient unitaire réel) : prix d’achat augmenté du courtage et diminué des dividendes détachés + éventuellement des allers-retours court terme effectués – les dividendes ne sont pas réinvestis mais mis en réserve – cette méthode permet à l’investisseur moyen terme de connaître précisément où en est son retour sur investissement – selon le rythme de ses arbitrages ou allers-retours*, l’investisseur aura, à un moment donné, un prix de revient réel à zéro (sauf faillite de l’entreprise) : alors, il sera titulaire d’un revenu réel régulier, une sorte de retraite – toujours intéressant pour l’avenir sombre sur ce plan, inéluctable.

Les titres éventuellement entre parenthèses, matérialisent le bénéfice réalisé (en réserve), la valeur n’étant plus en portefeuille, dans l’attente d’une nouvelle entrée en fonction des opportunités, à laquelle sera retranchée l’avance prise lors des opérations soldées, pour obtenir le prur.

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Le vendredi 16 décembre 2011 à 20h45 : le PEA reste au « minimum syndical » de l’investissement prudent, avec une exposition réduite à 14,5%. Avec une performance de +5,90% depuis janvier 2010, je maintiens une avance confortable sur le marché même si je ne profite jamais à plein des mouvements de repli pour acheter, ou de hausse pour vendre. C’est une gestion sur supports et résistances de court ou moyen terme, à contre-tendance, donc nécessitant une dose de cash minimum, tant que je ne pose aucun stop-loss ET que la situation macro-économique demeure à ce niveau de risque élevé.

Les valorisations des entreprises cotées ont-elles déjà intégré les difficultés qui nous attendent, ou sont-elles encore loin de ce qu’elles pourraient être en cas de décalage vers le bas des prévisions de croissance déjà hyper-faibles publiés par divers institutions pour 2012 (corrigées de l’inflation, ce devrait être récessif plusieurs trimestres) ? Des signes envoyés de toutes parts ne me poussent aucunement à me dire que « le marché actions n’est pas cher » ! Sauf la proximité des congés des confiseurs favorables à la spéculation haussière, je ne vois pas ce qui pousserait les opérateurs de moyen-long terme à se jeter sur la bourse de Paris en cette fin 2011.

Je reçois régulièrement des e-mails qui me jugent « pessimiste » ou « négationniste » : je me permets seulement de décrire ce que je vois, d’expliquer ce que je comprends, soit grâce à mon travail personnel, soit à l’aide de celui des autres (ces « autres », partenaires ou blogs économiques indépendants testés au fil des années, pas n’importe quels autres) – si les conclusions sont régulièrement « pessimistes » depuis trois ans, c’est uniquement car les problèmes économiques grossissent en même temps que le « sommet » augmente ses « soi-disant » solutions depuis trois ans : il ne s’agit donc pas d’affabulations de ma part, le plus souvent, il s’agit de simples faits qui entraînent des réactions logiques, sauf qu’en bourse comme ailleurs, rien ne se fait en un seul jour ni en un mois : le boss doit passer ses milliards avant le grand mouvement suivant, haussier ou baissier —> ainsi, les gestionnaires investis trop largement et jamais en dessous des 70%, et qui n’usent pas assez de produits de couverture associés (BX4 dans un PEA bien garni) ou des outils de gestion adéquats, auront des « trous » dans leur performance de moyen-long terme. Ces creux de valorisation bloquent du capital, peuvent entraîner des erreurs grossières sous la pression de la perte la tente : le premier secret d’un PEA qui ne se prend pas la tôle, c’est d’avoir du cash et d’y aller par étape : deux ans et à peine une rotation complète du capital pour +5.90%, c’est peu de travail effectif sur le marché, uniquement pour donner l’exemple de ce que peut être une gestion sérieuse pendant une grosse crise – mais c’est beaucoup de préparation et de patience entre les coups. Jusqu’à preuve du contraire, c’est un résultat provisoire (puisque le long terme n’a de fin qu’avec votre vie ou celle de vote portefeuille, voire au pire celle du marché boursier) qui ne souffre aucune comparaison avec celui du marché (quasi -25%, d’où un +40% en relatif en faveur du PEA), même si bon nombre de petits porteurs s’imaginent, à tort, que la bourse c’est de l’argent facile … je suis d’accord, mais j’ajoute « à perdre » au bout de ce fol espoir !

Exemple avec deux actualités du jour pour imager ce que peut être concrètement, l’une des composantes d’une analyse fondamentale qui permet de procéder par élimination (faire des choix, c’est primordial) : comment pouvez-vous avoir confiance dans un système financier qui vous annonce simultanément : « Je vends mes 51% de Klepierre » (BNP) et « Il n’y a aucun souci de financement vers l’économie réelle, risque d’assèchement du crédit inexistant en 2012 » (Sté Générale).

Le meilleur moyen de gérer un PEA est aussi d’appliquer les recettes classiques de la gestion de l’apothicaire, voire de celle de nos grand-mères, un sou est un sou : hormis de le traiter comme un compte de trading sans levier, l’investisseur cherche à acheter moins cher qu’il ne revendra plus tard, sauf un pourcentage inévitable de « démarque » à accepter au sein d’une diversification minimum et nécessaire (exemple de Carrefour dans le compte, j’y reviendrai la semaine prochaine si on coule à 14.45E et en dessous) – la base de cette gestion est l’achat d’actions et l’accompagnement d’entreprises dont on pense que la pérennité du dividende et des résultats est probable sur le moyen-long terme, l’investisseur confie son argent à d’autres personnes qui se chargeront de le faire fructifier si tout va bien (en fait, l’actionnaire de moyen-long terme est un rentier, il alimente les entreprises avec son argent, qui est utilisé « au mieux » par elles, si ce n’est pas le cas, il en assumera également les effets pervers, donc des pertes. On doit donc choisir des secteurs correspondant à la situation d’aujourd’hui et à celle de demain, éliminer les valeurs non adaptées au contexte (par exemple, EDF, Veolia, Suez Environnement, Alcatel, France Telecom, la construction et les bancaires : je n’y ai pas touché depuis l’été 2009, je suis encore strictement à l’écart) —> commencer par éliminer les foyers de pertes potentielles importants, limiter les petites valeurs, les bilans « louches » ou faisant apparaître trop d’endettement, savoir prendre le gauche lorsque les banques et les brokers influents recommandent de vendre et-ou d’acheter un titre, s’en référer plus au graphique-prix qu’à un canard économique boiteux, seront de bons moyens pour passer à côté de grosses déceptions.

STRATEGIE POUR LA SEMAINE PROCHAINE : SIMPLE COMME UNE FESSEE DE NOËL

22h05 : ce Boss est très fort —> après le refus de passer au dessus des 11970 points, il est revenu en arrière mais sauve le point-pivot mensuel de décembre, support majeur du mois (11820/11825) —> on ne peut donc anticiper la fessée ni les cadeaux, d’autant que les jours précédents Noël seront chargés : dernière estimation du PIB US pour le 3ème trimestre, dépenses et revenus des ménages en novembre, confiance du consommateur, immobilier et toujours le fil rouge des gesticulations des agences de notation autour de l’Europe, les vautours profitent des faibles, c’est la loi du capitalisme ..

Pour la semaine prochaine, voici la liste des titres que je serai susceptibles de racheter ou d’acheter, si toutefois le CAC40 voulait bien se replier entre 2910 et 2840 points – je ferai des choix dans la liste afin de ne pas monter au delà des 22.5% investis jusqu’aux éventuels 2840 points – entre-parenthèse le poids dans le global, les prix maximum ou la fourchette de prix susceptible de m’intéresser – en bleu, les valeurs de base de l’investissement (je peux aller jusqu’à 10 voire 12.5% du global pour chacune d’entre elles) – en rouge, je ne dépasserai pas 5 à 7.5% éventuelle recapitalisation comprise :

Rachat Air Liquide (2.5% – entre 81.50E et 82.50E)

Rachat Arcelor (2% – 12.05E maximum)

Achat Michelin (2% – 39.50E maximum)

Renfort Vivendi (2.5% – entre 14.95E et 15.95E)

Rachat Peugeot (2% – entre 9.75E et 10.75E)

Achat Accor (2% – entre 15.75E et 16.75E)

Renfort Total (2.5% – 34.95E prix maximum)

Achat Veolia (2% – 7.05E maximum)

Renfort Carrefour (2% – 14.45E maximum)

Renfort Bouygues (2.5% – à voir, belle résistance de la valeur cette semaine, le pire est peut-être passé ou une opération se préparer, à surveiller de près)

Si les marchés n’évoluaient plus de façon significative (un grand plat entre 2950 et 3050 par exemple), ou si un nouveau rebond technique est constaté (sans toucher les 3333 points à Paris, gap journalier encore ouvert), bref, si les cibles visées pour déclencher quelques achats ne sont pas atteintes, alors je me contenterai de conserver le compte en l’état en attendant 2012.

Prochain RDV avant demain soir pour préparer la séance de lundi et la semaine prochaine.

HISTORIQUES 2010 (courtage inclus 0.3588% par ordre, sauf intraday retour gratuit)/2011 (courtage inclus 0.10% par ordre)

(1) Solde au 31.12.2009 : TOTAL (poids 10%) prur : 37.64E

(2) En portefeuille

(3) Acompte sur dividende 0.67E  inclus (détaché le 5 mai 2010)

(4) Dividende 1.40E  inclus (détaché le 6 mai 2010)

(5) Dividende 2.24E inclus, détaché au matin du jour de la vente

(6) Acompte sur dividende de 1.14E en 2010, (détaché le 27 mai 2010)

(7) Vente du 1/15^ème actions gratuites détachées le 29 mai 2010 inclus (soit 6.66% d’incidence sur le prix de revient)

(8) Changement de broker, le courtage passe à 0.10% TTC par ordre- renseignements : Michel Delobel au 09.70.40.80.62

(9) Dividende 1.60^E inclus (détaché le 29 avril 2011)

(10) Solde du dividende 0.67E  (détaché le 4 mai 2011) et acompte sur dividende 0.83E (détaché le 10.11.2011)

(11) Dividende 1.14E inclus, détaché le 23 mai 2011

(12) Acompte trimestriel sur dividende 2011 de 0.57E inclus