15H15 Analyse CAC40 et marchés pour la semaine du 21 au 25.11.2011

_{Pour les nouveaux arrivants, merci de lire l’historique et les objectifs du blog NT}

PEA personnel …………………………. Analyses fondamentales …………………………. Vie en Grésigne

VOS ACTIONS : MON AVIS SUR 57 VALEURS

PEA DEPUIS JANVIER 2010 : POSITIF !

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Points-clé valides pour la semaine du 21 au 25 novembre 2011

Les points-clé hebdomadaires des actions

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Le samedi 19 novembre 2011 : ventes de logements anciens, revenus-dépenses des ménages et commandes de biens durables en octobre, confiance des consommateurs, seconde estimation du PIB américain pour le 3ème trimestre, compte rendu de la réunion de politique monétaire de la FED, semaine raccourcie en raison de Thanksgiving

MACRO-ECONOMIE : LA LOI DU PLUS FORT EST TOUJOURS LA MEILLEURE

C’est difficilement acceptable mais tant que nous, les agneaux d’Europe, n’aurons pas assez de c… (cran, courage, couil …) pour renvoyer le loup américain devant ses propres fourneaux et résister à la tentation de faire l’aumône aux émergents, nous aurons la désagréable sensation d’être les cocus responsables de toute cette crise, et donc les principaux payeurs, je m’explique :

Quand on lit ce compte-rendu de la journée de bourse à New-York, on a l’impression que c’est à cause du surendettement public européen que les USA souffrent économiquement et que la bourse ne monte pas malgré de bons chiffres macro-économiques : « chez nous aux US, ça va, et vous alors en Europe, faudrait vous réveiller !!! ». J’ai du mal à accepter cette manipulation, tout le monde sait que c’est le subprime qui a précipité la crise mondiale, et que les américains vont mieux uniquement car nous allons plus mal, c’est ce qu’on appelle le transfert de richesses, ou le vol légal d’une zone-euro qui s’est elle-même mise à disposition de l’ogre en créant l’Europe des marchands et son euro.

Les américains exigent donc que nous faisions comme eux (QE permanent, la planche à billets), et ce serait la meilleure solution de court terme pour maintenir la tête du bébé hors de l’eau, mais à long terme, quelles en seraient les conséquences ? Inconnues … la BCE, comme la FED, prendrait donc dans son bilan tous les flux de vente d’actifs pourris qui se présenteraient sur le marché, permettant de stopper le krach obligataire en formation et dans le même temps, de soulager les banques et les Etats, les premières au niveau de leurs bilans bien pourris, les seconds au niveau de la charge de remboursement de leurs nouvelles émissions (7% sur le 10 ans espagnol, c’est intenable même si cela ne durait que quelques mois). Ainsi, les banques repousseraient le risque systémique qu’elles ont créé, en espérant pouvoir se « refaire » dans le temps gagné et ainsi mieux résister au prochain tremblement. En effet, la politique expansionniste a comme effet pervers principal : 1/ soit l’inflation, et pire la stagflation 2/ soit la déflation, et pire la dépression (années 30) —> en ne redescendant pas vers l’économie réelle, l’argent ne circule pas, annihilant l’objectif de la création monétaire, et handicape encore plus les entreprises – les investisseurs et les classes possédantes accaparent les intérêts, mais n’investissent plus dans une économie moribonde (confiance), ils sortent leurs capitaux des zones à forte austérité pour créer des bulles ailleurs (les émergents), achètent du concret (or, métaux, terres, immobiliers). Le résultat de tous ces mécanismes : de longues années de disette pour les fourmis du peuple (voir la trappe à liquidités au Japon si l’option de la déflation l’emporte par exemple), sauf si la minorité qui a construit ce système qui lui a permis d’accumuler jusqu’au déséquilibre fatal qui approche, met le pied sur le frein et rend une partie du butin pour maintenir les équilibres. C’est un jeu de funambule qui a foiré dans les années 20, après la dérégulation de la finance américaine en 1908 : une mega-crise et une guerre mondiale ont constitué la solution pour procéder aux destructions créatrices puis à la régulation nécessaires à la reprise structurelle des trente glorieuses. Dans les années 80, re-dérégulation de la finance et dans les années 2000, re mega-crise, c’est d’une logique implacable. Tout cela n’est qu’un éternel recommencement, reste à savoir si, cette fois, on va changer de système au bout du compte, ou si on va repartir comme si la raréfaction des matières premières, la destruction de notre environnement vital n’existaient pas … dans tous les cas, « ils » vont aller jusqu’au bout de l’austérité avant de penser à demander à la minorité possédante de s’y coller aussi … et je ne rêve pas, dans les deux cas (mort ou pas mort du capitalisme), il faudra de la destruction créatrice : pour le moment, les 50% de décote de la Grèce ou les maigres provisions passées par les banques sont du pipi de chat à côté de ce qui serait nécessaire !

La loi du plus fort est toujours la meilleure, c’est donc aussi simple que ça : les USA nous ont transmis le « subprime » qui a définitivement fait plonger des budgets européens déjà bien mal en point. En outre, qui est perclus de dettes publiques, avec des collectivités et des banques en situation de faillite technique ? Qui laisse crever 45 millions de ses administrés et ne donne même pas une retraite décente à ses vieux ? Les USA, toujours forts de leur position dominante (militaire, politique, financière, commerciale), émettent des milliers de milliards de dollars de dettes avec la complicité des émergents, et se paient nos entreprises sur le terrain international, ainsi, ils peuvent récupérer des parts de marché sur la désindustrialisation européenne (comme le marché de l’acide acétique par exemple, il n’y a plus de production en France).

Comme nous leur appartenons à environ 70% (nos dettes comme le CAC40), ne doutons pas que la BCE va céder une fois que les Etats seront allés au maximum de l’austérité (ce qui est le cas en Grèce, au Portugal par exemple) : reculer pour mieux sauter dans le vide, c’est le programme qui nous est proposé : la bourse remonterait fortement si la BCE annonce qu’elle ne se fixe plus de limites pour absorber la pourriture, mais sans incidence sur l’économie réelle, les effets seront les mêmes qu’avec les QE à répétition de Bernanke : une rechute, et elle sera encore plus lourde.

C’est en raison de ce risque systémique inconnu que je reste très prudent au PEA : le krach boursier ne viendra peut-être pas avant plusieurs mois ou années, mais il devrait venir lorsque des banques tomberont, ou lorsque le peuple de tel pays aura investi le parlement et dira merde aux créanciers, ou lorsque la croissance espérée en 2012 en UE se transformera en décroissance … entre 3400 et 3750 points si on devait y aller dans les semaines qui viennent, je repasserai entre zéro et 7.5% investi – sinon, le programme d’achat sera annoncé lundi en pré-ouverture ou dans la journée, en fonction du prix du marché. En effet, tout est possible après la clôture de vendredi, même si la prédisposition hebdomadaire est baissière …

Pour celles et ceux que cela intéresse, les derniers développements de la crise sont à lire dans cet article.

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ANALYSE RAPIDE HEBDOMADAIRE POINT-PIVOT

* Pour celles et ceux qui ne connaissent pas l’indicateur-prix point-pivot, cliquez ICI

Analyse CAC40 : 3050 points est le point-pivot hebdomadaire (PPh) valide pour cette semaine qui se jouera en trois jours, j’y reviendrai dans le paragraphe suivant – à 2997 points en clôture vendredi, la prédisposition est donc baissière pour la semaine prochaine, sauf changement d’ici à lundi matin 8h00. Les objectifs théoriques se situent à 2895/2925 (S1m/S1h) et 2855/60 (S2h).

Si on dépassait les 3050 points, et surtout le niveau 3075/80, on pourrait alors viser une première cible sur la zone 3120/3155 (R1h/PPh) – au dessus des 3125, on retrouverait sans doute les 3220/3250.

En résumé, on a 150 points possibles de part et d’autre des 3000 points : au delà de cette variation, on pourra alors qualifier la tendance de fond – en fonction de l’attitude de la BCE, des réactions au PIB américain, au compte-rendu de politique monétaire, les choses pourraient aller très vite : jeudi, les marchés US seront fermés, ce qui implique une concentration sur les trois premiers jours de la semaine —> respectez le sens de la tendance (les PPj de chaque séance, les 3050 PPh, les 3150 PPm, en fonction de vos horizons).

Analyse DOW : 11880/85 sera PPh la semaine prochaine —> tendance très court terme prédisposée baissière tant que l’on se tient en dessous des 11900 points – objectifs théoriques 11590/11550 (S1h/PPm), voire 11385 (S2h).

Au dessus des 11900, on aura la zone des 12000/12100 en barrage – au dessus des 12150, remontée vers 12200/250 voire 12375 R2h en cas d’alignement de la BCE sur la FED, pour le meilleur du court terme, et peut-être le pire pour 2012 ou 2013 … une restructuration globale acceptée et un contrôle drastique du crédit doivent émerger, tant que les tenanciers s’y refuseront, l’épée de Damoclès du risque majeur systémique sera toujours suspendu au dessus de nos têtes.

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MACRO-ECONOMIE : LES DINDES SERONT-ELLES CHARNUES POUR THANKSGIVING ?

Les dernières nouvelles du front de la guerre économique : l’approche du traditionnel moment festif chez les bouffeurs de dindes industrielles, pourrait être le prétexte à un rebond sur les premiers jours de la semaine – en effet, passer un week-end détendu peut être une motivation suffisante pour maintenir les analyses haussières sur support 3000 et sur les bienfaits de la BCE prochainement déguisée en FED – toutefois, les derniers développements de la crise ne portent toujours pas à l’optimiste, en dehors d’opportunités de spéculer à très court terme, je ne vois pas ce qui me pousserait à acheter sans retenue des actions pour le moyen-long terme alors que les tenanciers eux-mêmes n’y vont pas (je pense à Air France ou à Peugeot par exemple) – s’il y a des vagues de recapitalisations massives après une récession en 2012 par exemple, là, j’irai de façon plus sereine sur les actions – pour le moment, je garde la tête dans le sable à la lecture de ce genre d’informations, qui disent simplement que l’activité reste en berne, que les emplois occidentaux créés sont précaires, elles confirment que 2012, sauf retournement de la confiance des consommateurs, ne sera pas favorable :

Moody’s a dégradé des banques régionales allemandes, fortement exposées à la dette PIIGS,

les notations des banques systémiques vont être modifiées avant la fin de l’année, faites vos jeux ! Pour ma part, je reste à l’écart en attendant une destruction créatrice, comme déjà expliqué,

les ventes d’ordinateurs ont baissé de 11.4% en Europe au troisième trimestre, les majors faisant mieux que les vassaux (Acer -50%, HP -7.5%, ce qui met de l’eau à mon moulin —> éviter les petites sociétés et concentrez-vous sur du lourd, qui passe mieux la crise en moyenne, c’est trivial mais personne ou presque, n’en tire des conclusions) – en outre ce marché est maintenant en bout de course, avec 75% de taux d’équipement et le cannibalisme des produits jumeaux comme l’internet mobile (tablettes, i-phones, mini-ordi),

la croissance allemande sera en fort ralentissement en 2012,

l’Espagne a emprunté cette semaine à 6.97% sur 10 ans, ce qui est un record historique qui date de 1987 (entre octobre à 5.43% et novembre à 6.97%, il me semble qu’il existe une accélération de quasi-30% qui annonce une probable attaque des marchés sur un pays miné par l’éclatement de sa bulle immobilière – elle a laissé en cadeau aux banques du pays plusieurs centaines de milliards d’euros de crédits privés immobiliers : quel sera le pourcentage de défauts sur ces crédits, et quelle sera l’influence de cette charge sur les finances publiques de l’Etat (il faudra sauver les banques : les prédateurs attendent eux aussi la destruction créatrice pour sortir du bois, et sauver l’épargne des particuliers contre une entrée « à vil coût » au capital des banques, en compagnie d’un nouvel Etat qui acceptera de siéger dans les conseils d’administration au côté d’actionnaires chinois ou indiens aussi puissants que lui, voire plus),

l’Europe cherche des combines, avec un mécanisme qui consisteraient à passer par le FMI pour alimenter le FESF : une preuve de plus qu’ils agissent dans l’urgence, se refusant à faire ce qu’il faudrait faire : prendre l’argent là où il est et le faire à nouveau circuler dans l’économie réelle, et non en vase clos, tout un programme qui rendrait les très riches beaucoup moins riches, mais l’usurier connait son risque en dernier ressort, la banque centrale ne peut pas tout, notamment quand elle ne dispose pas des mêmes armes que ses concurrentes, ni de la même position dans le monde – ainsi, les USA se tournent vers l’est, l’Europe sera délaissée si cela venait à mal tourner, il est tant de nous prendre en mains et de faire vivre nos forces naturelles – pour cela, il faudrait changer la tête qui est pourrie, et tous les niveaux de direction opérationnelle à ses ordres : c’est à dire que sans violence ou sans totalitarisme, dans l’état actuel des pensées uniques qui détiennent le pouvoir absolu de décision, il sera difficile de changer les choses … elles se modifieront par « l’accident » (voir les conséquences de Fukushima sur l’avenir long terme du secteur du nucléaire), et cela ne se fait jamais dans le calme,

enfin, qu’est-il proposé au peuple français, par exemple, pour le motiver à plus d’austérité ? limiter les avantages fiscaux sur les équipements durables me semble montrer clairement que les pouvoirs ne s’inscrivent toujours pas dans la durée et dans l’avenir de l’homme, c’est consternant, sans compter les milliers de personnes qui ont été licenciées en 2010/2011 sur le marché du photo-voltaïque (j’ai la chance d’en connaître deux sur les 25.000) – en France, un grand emprunt à 3.5% réservé au peuple et contrôlé par la société civile quant à l’attribution des sommes (faire un New Deal comme Roosevelt), serait une solution, mais comme les politiques sont aux ordres des financiers, et que les financiers ont déjà bouffé une grande partie de notre argent …

La morale, c’est de se préparer au pire au cas où : avec ou sans BCE se substituant à la FED, la société civile européenne doit se préparer, au mieux à une forte baisse de son niveau de vie dans les prochaines 10/15 années (austérité en augmentation constante), et au pire, à une dépression du style de celle des années trente, qui aboutira à une réaction de type « New Deal » dans l’urgence (enfin !) – surtout dans ce dernier cas de figure, chacun doit s’arranger pour ne pas faire partie des destructions créatrices qui se produiront OBLIGATOIREMENT, le jeu consistera donc à ne pas faire partie des 30% de gens qui seront laissés à eux-même … au delà des 30%, on ne parlerait plus de crise mais de « cata », je n’évoque pas ce scénario qui me fait froid dans le dos, mais si j’habite dans un « no man’s land », c’est aussi pour vivre plus détendu face à ce risque ultime (la charrette, le cheval, le puits, le potager …).

En attendant, la bourse peut très bien repartir en flèche en cette fin d’année, alors, ne prenez pas de décision de vente à découvert à la légère, mais ne pensez pas non plus que la valorisation des actions ne représente pas une certaine réalité, la réalité d’un risque grandissant (image simple : parmi les 6.000 licenciés de Peugeot, combien vont-ils pouvoir maintenir leur contribution de consommateurs aux bénéfices des autres groupes cotés ? de moins en moins de consommateurs solvables et une classe de très riches qui spécule essentiellement dans la finance et les opérations de crédit (pour toucher les intérêts bien évidemment), cela ne peut pas aboutir à une reprise structurelle – partir vers l’est comme Obama ou remettre de l’ordre dans la maison finance qui vous gave depuis des décennies ? c’est l’un des choix possibles, mais y’en a un qui demande du c… (cran, courage, avoir des c… quoi !), et ils n’en ont point …

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LA SEANCE DE LUNDI : ventes de logements anciens en octobre

ANALYSE RAPIDE JOURNALIERE POINT-PIVOT

On devrait démarrer autour des points-pivots : il faudra donc attendre lundi matin en pré-ouverture, pour déterminer une tendance.

Si c’est la panique, je publierai les deux ordres d’achat limités pour le PEA avant 9h00 (Arcelor et Peugeot, je prends quelques libertés avec deux cycliques dont une « recovery », je me limiterai à un poids de 2% sur chacune de ces lignes) : fourchette du CAC40 souhaitée pour agir : 2895/2930 – prix maximum souhaité pour rentrer à l’achat : Arcelor 12.80E et Peugeot 12.15E – en cas d’exécution, l’exposition du compte passerait de 17 à 21%.

Analyse CAC40 : sous les 3000, support à 2970/2980 puis 2950/55 – en dessous, c’est l’entrée dans la fourchette qui m’intéresse (S1h/S3j 2925/2930) – au dessus des 3005, objectif 3020/25 et 3045/50, le grand rendez-vous R2j/PPh –> si on clôture au dessus les deux jours suivants pourraient être explosifs, à suivre …

Analyse DOW : 11800 PPj, 11850/11900/11950 résistances, on connait tous ces niveaux déjà (11945/50 PPh cassé et devenu résistance cette semaine) – sous les 11800, 11750/11705 seraient les cibles – sous 11670 en clôture, les carottes seraient sans doute cuites, et la dinde desséchée.

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Points-clé valides pour la séance du lundi 21 novembre 2011

Les points-clé journaliers des actions

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Projet musique : voici un lien sur lequel vous pourrez écouter six modestes compositions personnelles, merci pour vos retours critiques ( redaction@nouveautrader.com ) – une rubrique musique sera ouverte sur le site dans le courant du second semestre, pour compléter l’espace détente et satisfaire un objectif personnel de longue date.

Prochain RDV demain pour la détente dominicale, sans doute dans l’après-midi, il y a le lote de l’APE ce soir, je risque de me coucher trop tard pour assurer en matinée 🙂