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Image du PEA au 11 août 2010

Préambule : pour la gestion et la stratégie adoptées sur ce compte réel, cliquez ICI

Performance du CAC40 en 2010 : -8.27%

PEA, partie investie : +26.00% (global : +3.25%)

Rappel du mercredi 11 août : c'est donc le scénario numéro deux qui s'est réalisé, manque encore 30 points pour tester 3600, avec une forte probabilité de tomber sur le PPm des 3550/60 points dans la foulée. Si ce scénario se réalisait dès cette semaine, Total sera acheté à 37.90E (limite à affiner en fonction de la configuration de la séance) – cet achat correspond à la vente réalisée à 39.25E le 29 juillet dernier.
Concernant Air Liquide, je reposerai mon ordre demain en pré-ouverture, en fonction de l'ambiance : à priori entre 83.80E et 84.50E (correspond au rachat de la vente réalisée le 2 août dernier à 89.34E).
Si l'indice tombe à 3550 points, je serai donc remonté de 12.5 à 17.5% investis, sur le même schéma que les fois précédentes (j'agis en fonction de la forte probabilité de vivre une année en "range" (3350/3750 plus ou moins les excès), voire pire.

Samedi 14 août 2010, 9h45 : aujourd'hui, je vais vous parler d'un géant aux pieds d'argile . Il s'agit du cimentier/bétonnier LAFARGE, dont la situation à court terme est loin de provoquer l'enthousiasme des opérateurs, à juste raison. Cette société ne fait pas partie du "volet défensif" privilégié sur le PEA, la connotation est CYCLIQUE pour Lafarge – c'est à dire que la valeur varie en même temps que les cycles économiques : de façon évidente, nous sommes en bas de cycle, reste à sonder le puits pour essayer de se positionner au plus près du fond. en préambule, je tenais donc à appuyer sur le fait que ce type d'action peut varier très fortement, et revêt par conséquent, un risque important (mais un gain supérieur en cas de succès) – pour le moment, je surveille le titre et attend une opoortunité pour entrer une ligne au portefeuille, dans la catégorie "spéculatif" dans un premier temps, histoire de pimenter un peu la gestion de ce compte réel.
L'entreprise souffre évidemment de la conjoncture dans le secteur de la construction mais pas seulement : le premier point négatif réside dans le fort endettement du groupe (environ 14 milliards d'euros, soit quasiment le chiffre d'affaires annuel pour une marge opérationnelle qui oscille entre 14 et 18%) – la seconde difficulté du moment : les Etats européens et leur rigueur —> un repli des investissements en infrastructures est attendu pour 2011.
A moyen terme, les prix de l'énergie, en phase haussière de long terme, constituent un effet-ciseau sur cette période de faible croissance économique : 30% du prix de revient du ciment est représenté par le poste énergie, d'où l'intérêt, soit dit en passant, de choisir des matériaux écologiques et non-industriels si vous faites construire une maison —> un comportement qui va se généraliser —> Lafarge doit investir dans le secteur de la construction durable : il me semble que la société a pris du retard sur ce plan, si on la compare par exemple à Saint-Gobain. C'est tout pour le côté sombre de l'affaire ? Et bien non !!! Il reste le côté technique de la dilution provoquée par l'augmentation de capital (2006,2009) : grsso-modo, il y a plus d'actionnaires pour le même gâteau, et l'actionnaire n'est pas à l'abri d'un nouvel appel au marché —> pour investir dans Lafarge, il faut avoir des reins en béton, et prévoir du cash en réserve au cas où.
Finalement, quel est l'intérêt d'avoir du Lafarge ? La multinationale possède deux gros atouts : numéro un mondial du secteur avec une belle position dans les pays émergents —> qui dit "leader" dit meilleure résistance à la crise, et possibilité de grapiller des parts de marché sur la concurrence – les pays émergents, c'est l'avenir, donc pour un investisseur de moyen-long terme, c'est important.
Le rendement instantanné est intéressant, à 5% sur le cours de 38.42E, mais pourrait se dégrader pour cette année et 2011.

Stratégie sur Lafarge : mon prix d'achat "historique" se situe à 35E maximum pour cette valeur, on s'en approche —> je déciderai d'un éventuel achat si on tombe sur le S2h la semaine prochaine (35.48E) – si ce scénario se réalisait et que je tente d'entre une première ligne au PEA, je ne bougerai plus une oreille en attendant une éventuelle plongée vers 25E (renfort avec stop sous les 22E —> -3E sur 25E = -12% sur une ligne de 2.5% = -0.30% d'incidence sur le compte) – le cours "historique" pour vendre partiellement se situe à 60E (+35E sur 25E = +140% = +3.5% d'incidence sur le compte).

Pour la semaine prochaine, je poserai mes deux ordres d'achats sur Air Liquide et Total lundi en pré-ouverture (vendus respectivement à 89.34E et partiellement à 39.25E), j'écrirai bien évidemment un article. Rien d'autre de prévu pour le moment, je partirai en vacances vendredi matin avec un maximum de 17.5% investis (sauf coulure à 3350), et une avance confortable sur le marché.

HISTORIQUE 2010 (courtage inclus 0.3588% par ordre, sauf intraday retour gratuit)

(1) Solde au 31.12.2009 : TOTAL (poids 10%) prur : 37.64^E

(2) En portefeuille          

(3)  Acompte sur dividende 0.67^E  inclus (détaché le 5 mai)          

(4)  Dividende 1.40^E inclus (détaché le 6  mai)          

(5) Dividende 2.24^E inclus, détaché au matin du jour de la vente           

(6) Acompte sur dividende de 1.14^E en 2010 inclus (détaché le 27 mai)          

(7) Vente du 1/15^ème actions gratuites détachées le 29 mai inclus (soit 6.66% d’incidence sur le prix de revient)

Avantage de la gestion préconisée sur ce compte réel : la valorisation n'est jamais descendue dans le rouge depuis le début de l'année, ce qui permet à l'investisseur de garder la sérénité nécessaire pour éviter de se faire rincer par le Boss avec les montées d'adrénaline provoquées par une forte baisse de la valorisation à certains moments "chauds" – la performance serait "boostée" avec des volumes un peu plus importants, mais qui nécessiteraient plus d'interventions, ce que mon planning ne permet pas actuellement …

Prochain RDV tout à l'heure, pour préparer la semaine prochaine et la séance de lundi.