Salvagnac, le dimanche 9 janvier 2022

ANALYSE FONDAMENTALE DE LA SOCIETE TF1

1/ Informations de base :

Audiovisuel, production, ventes de droits, diffusion services internet …

Profil de valeur : du rendement et un certain potentiel de hausse après la fusion avec M6 (sous réserve qu’elle soit validée par les autorités de la concurrence)

Cours à fin 2021 : 8.725€

Performance 2021 : +32.40%  Performance sur 3 ans : +23.23%

Valorisation à fin 2020 : CA en millions d’euros 2082  1/ sur CA : 0.92 2/ PER : 9.60

Dividende estimé au titre de l’exercice 2021 (en pourcentage du cours de clôture 2021) : 5.60%

Marge opérationnelle / Ratio d’endettement sur fonds propres (2020) : 5.43% / 5.83%

2/ Principales motivations d’achat :

La valorisation actuelle est logique, mais ne tient pas encore compte, à mon avis, de toutes les synergies qui pourraient être déployées avec la probable prise de participation majoritaire dans M6.

Le secteur a l’avantage d’être peu sensible aux problèmes de pénuries de matières premières ou autres ennuis de la vie réelle actuelle.

Les fondamentaux sont de nature à résister aux tempêtes, même s’il va falloir réussir l’intégration de M6 et montrer au marché que l’ensemble tiendra ses promesses en terme de croissance de résultat, le nerf de la guerre boursière.

OBJECTIF : en cas de réussite avec M6, je vise entre 12 et 15 euros à moyen-long terme.

Je renforcerai une ou deux fois, le cas échéant – je précise que je travaille par jet de 1% du capital = renforcer deux fois ferait monter cette position, au +, à 3% du capital de départ, sachant que mon maximum pour une valeur est de 5%.

Prochain RDV : résultats annuels 2021 le 15 février prochain.