Salvagnac, le dimanche 9 janvier 2022

ANALYSE FONDAMENTALE DE LA SOCIETE INNELEC MULTIMEDIA

1/ Informations de base :

Exercice décalé : de mars à mars – on est actuellement dans le dernier trimestre de l’exercice 2021/2022 qui se clôturé en fin mars prochain.

Logiciels et accessoires pour consoles de jeux (88% des ventes)

Profil de valeur : RISQUE MOYEN à ELEVE en raison de la concentration des ventes sur la France (88.80% des ventes) et de la relative petite taille de la société – la pression sur les prix en cas de concentration de la grande distribution (AUCHAN-CARREFOUR) pourrait également s’accentuer – investissement dans la tendance long terme, que cela me plaise ou non (de plus en plus de monde à la maison devant les écrans), mais à caractère spéculatif pour les risques évoqués précédemment.

Cours à fin 2021 : 7.20€

Performance 2021 : +5.63%  Performance sur 3 ans : -18.25%

Valorisation à fin 2020 : CA en millions d’euros 126  1/ sur CA : 0.37 2/ PER : 7.51

Dividende estimé au titre de l’exercice 2021 (en pourcentage du cours de clôture 2021) : 1.43%

Marge opérationnelle / Ratio d’endettement sur fonds propres (2020) : 5.63% / -18.25% (trésorerie nette)

2/ Principales motivations d’achat :

La valorisation actuelle me parait faible (sauf si le risque « France » n’est pas survendu) au regard de la trésorerie nette mais la rentabilité reste irrégulière sur les cinq dernières années – il faudra donc attendre les chiffres du second semestre pour vérifier cette marge opérationnelle (le 1er semestre est faible en raison de la saisonnalité des ventes).

Un seul renfort éventuel sur cette valeur.

OBJECTIF : autour de 10 euros.