11h50

CAC40 : termine au dessus du PPh (5065) support majeur très court terme

DOW-JONES : la zone des 18000 points redevient support (PPh 18005/18010)

Le CAC40 a bouclé une septième semaine de hausse d’affilée, avec un +1.50% sur les cinq dernières séance et un bond de plus de 19% depuis le début de l’année, soit à peine un trimestre ! Le QE de Draghi a entraîné la chute de l’euro contre dollar et explique une grande partie de cette performance exceptionnelle : il est vrai que le repli de la monnaie unique redonne de la compétitivité aux entreprises européennes qui vendent la majorité de leurs produits et-ou service en zone-dollar, il s’agit donc d’un effet réel sur les futures affaires de ces sociétés. Toutefois, cela ne peut justifier certaines valorisations, qui deviennent peu à peu, les futurs pièges pour les investisseurs de moyen-long terme.

Ci-après, je vous donne quelques exemples de PER attendus en 2015, ou Price Earning Ratio = valeur de l’entreprise exprimée en multiple de son résultat net = nombre d’années nécessaire afin d’amortir son investissement – attention, cette donnée est théorique et figée sur le résultat de l’exercice précédent – elle n’est là que pour donner une information au sujet du retour sur investissement moyen-long terme. J’utilise peu cette donnée car elle se base sur le résultat net alors que c’est le résultat d’exploitation qui fournit les meilleurs renseignements sur la rentabilité d’une entreprise. Toutefois, historiquement, on monte rarement au dessus de 20 fois les résultats, sauf société à forte croissance (techno) ou hyper-spéculative (biotechs par exemple). Or, les multiples >20 sont de plus en plus nombreux …

BOLLORE PER2015 estimé 37

ILIAD 32

ESSILOR 30

BOUYGUES 30

L’OREAL 28

ACCOR 28

ALSTOM 24

TF1 24

AIR LIQUIDE 23

LVMH 22

Conclusion : acheter et vendre sur des échéances de court terme, oui – spéculer à la hausse dans la tendance en swing-trading ou en intraday, encore oui – par contre, acheter les yeux fermés pour le moyen terme, non !

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SENTIMENT* DE MARCHE : « haussier larvé »

* Rappel : on ne s’en remet jamais à un sentiment de marché pour prendre position – le sentiment se confirme ou pas en fonction d’un niveau technique, par exemple : s’il y a cassure des 4065 PPh à 17h35, le sentiment haussier est battu en brèche).

Le QE et les avancées/reculades dans le dossier grec devraient provoquer des accès de volatilité ponctuels, mais il me semble qu’on pourrait entrer dans une phase de tendance haussière larvée, cela tant que les PPh de chaque semaine ne sont pas cassés à la baisse – le plus souvent, les phases de correction interviennent au moment où les opérateurs « lambda » s’y attendent le moins : or, depuis quelques jours, les vendeurs semblent très majoritaires sur le CAC40, ce qui tendraient à pencher pour la probabilité de la continuation de la hausse dans les prochains jours au moins.

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ANALYSE HEBDOMADAIRE POINT-PIVOT POUR LA SEMAINE DU 23 AU 27 MARS 2015

CAC40 : PPh 5065 – tendance très court terme haussière avec une cible à 5105/5130 – au dessus des 5130, 5170 et 5195 seraient visés – au dessus, 5230/35 et 5270/75 seraient possibles – si on devait monter à 5275 dès la semaine prochaine, je vendrai l’ensemble de l’Idée du jour – la probabilité de gagner 3.70% la semaine prochaine est faible, mais si l’euro contre dollar devait se « repéter la figure » de 5% par exemple (1.0821$ cours actuel -5% = 1.0280$, tout à fait possible), le CAC pourrait « sur-réagir ».

Nota : pour le moment, le dollar semble entrer en phase de consolidation contre les autres devises, ce qui motive le paragraphe précédent du « sentiment haussier larvé » à Paris, avec un DOW en situation potentielle de rattrapage de son différentiel de performance négatif (voir plus bas dans la page, le test achat DOW/vente CAC, actuellement à l’avantage du CAC de plus de 7%).

En cas de repli sous les 5065, 5020/25 et 5000/5010 seraient les objectifs – sous les 5000, on viserait 4960, voire 4915/20.

DOW : PPh 18005/18010 – tendance très court terme haussière avec un objectif à 18285/90, voire 18315/20 – au delà des 18320/18335, accélération probable vers 18465 à 18510.

En cas de repli sous les 17990, 17815/20 et 17800/17810 (PPm) seraient les cibles – sous 17790, 17690/95 et 17620/30 seraient les supports les plus significatifs – en dessous, retour probable à 17500/17510.

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PEA NT : résultat final +39,77%

C’est l’Idée du jour qui remplace donc le PEA en 2015 : j’indique simplement les tailles de positions par leurs poids en % du global, et un stop éventuel.

L’Idée du jour : voir la MAJ au 20 mars 2015 dans cet article.

En plus des trois ordres de vente déjà programmés, j’ajoute deux nouveaux ordres :

1/ ordre d’achat-renfort valide jusqu’à nouvel avis, poids 1%, sur le titre HAVAS, limite 6.60 euros.

2/ ordre de vente valide jusqu’à nouvel avis sur la ligne SQLI, limite 21.95 euros.

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CLUB NOUVEAUTRADER : investissement moyen-long terme sur actions françaises

Les 150 euros de cotisation semestrielle (soit 25 euros par mois) permettent de suivre la gestion d’un portefeuille d’actions via envoi de Newsletters (189 pour le moment) contenant des ordres programmés au mois, à la semaine ou de la veille pour le lendemain. Le type de gestion proposée correspond au profil « investisseur moyen terme occupé en journée au travail ou à autre chose que la bourse ». A partir de 2015, des Newsletters sont également envoyées en séance afin de dynamiser la gestion et la performance.

Exposition portefeuille Club NT : 24.33%

Diversification : 16 valeurs différentes

Performance brute sur capital utilisé depuis le 1er janvier 2014 (relevé du 20.03.2015 à 17h35) : +15.28% (sur capital disponible +3.72%), CAC +18.43%

Si vous êtes intéressé(e), cliquez ICI.

En outre, vous pouvez obtenir la liste des opérations 2014/2015 pour vous décider, n’hésitez pas à la demander !

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SUIVI DU TEST : ACHAT DOW, VENTE CAC (h05 vendredi 20/03/2015) – JOUR 158

DOW : achat 16865 points, soit +7.41% (18115)

CAC40 : vente 4333 points, soit -14.69% (5079)

Différentiel brut : -7.28% – l’arbitrage est repassé négatif il y a 9 semaines, et remonte un peu depuis mercredi, mais sans faire d’éclat, autour de -7.00/-7.50% – depuis 158 séances, après avoir donné des extrêmes à +2.60% pour le DOW, puis pour le CAC40, l’arbitrage est reparti dans l’autre sens, avec un nouveau record à +5.64% au matin du 13 octobre 2014, battu le 30 octobre (6.61%), le 5 novembre (+7.26%), le 7 novembre (+7.41%), le 12 novembre (+7.64%), le matin du 13 novembre (+7.69%) et +8.60% du même jour à 14h37 – après consolidation entre +4 et +5%, la performance est remontée dans la semaine du 8 décembre, et un nouveau record a été battu le 15 décembre au soir (+9.39%), puis le 16 en début d’après-midi à +10.43% – cela matérialise simplement la différence entre les macro-économies des deux zones, que tout le monde connait – MAJ du 15 janvier 2015 : une différence actuellement modulée par la chute de la monnaie unique contre dollar – MAJ du 22 janvier : l’équilibre revient après l’annonce du QE, mais je ne change pas d’avis, les USA sont mieux armés pour la suite – le record à la baisse de l’arbitrage (-2.60%) est battu le 26.01.2015 (-3.46%), puis le 27 (-3.82%), puis le 29 (-4.48%), puis -4.56% le 27.02.2015, puis le 04.03.2015 (-4.64%), puis le 05.03.2015 (-4.95%), l’euro cote 1.1052$, et encore le 6 mars à 23h15 (-6.45%) puis le 9 mars (-6.53%), puis le 11 mars en pré-ouverture (-6.57%), puis en début d’après-midi du même jour (-7.89%), et le soir (-8.69%) l’euro cote 1.0540$ …

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PREPARATION DE LA SEANCE DE LUNDI (23.03.2015) – ANALYSE CAC40/DOW

Programme du jour : détachement acompte sur dividende TOTAL (0.61E) – ventes de logements anciens en février (USA, 15h00)

CAC40 : PPj 5075/80 – le contrat CFD a clôturé la semaine pile dedans (5079) – tendance intraday neutre-haussière à confirmer lundi en pré-ouverture (on en est quand même à la septième semaine de hausse consécutive !) – résistance à 5105 et 5120/5130 points – au dessus des 5130, 5145/50 et 5170 seraient possibles.

En cas de repli sous les 5075 et surtout 5065 (PPh), on viserait 5025 et la zone des derniers plus bas à 5000/5010 points – sous les 5000, 4970/75 serait l’objectif, voire 4960.

DOW : PPj 18095 – le contrat CFD a terminé la semaine à 18115, tendance intraday haussière, mais de peu comme à Paris – résistances à 18195/200 et 18225/30 – au delà des 18230, le record historique des 18285/90 deviendrait l’objectif, voire la zone des 18315/18335 (R1h/R2j).

En de repli sous les 18090, l’objectif deviendrait S1j/PPh, zone-support majeure du moment (17990/18010) – sous les 17990, 17850/860 et 18815/20 seraient les cibles succassives – attention à l’accélération baissière si on devait passer sous les 17800 points (PPm).

Prochain RDV lundi avant ouverture – pas d’article du dimanche en raison des élections départementales, j’ai choisi la tranche 8h00/10h30 pour mon « astreinte » afin de pouvoir filer au marché ensuite.