10H30

Image du PEA au 27 août 2010

Préambule : pour la gestion et la stratégie adoptées sur ce compte réel, cliquez ICI

Performance du CAC40 en 2010 : -10.90%

PEA, partie investie : +18.87% (global : +2.83%)

La séance de vendredi : l'ordre d'achat passé à 36.35E sur Total n'a donc pas été servi (36.45E au plus bas). Je tablais sur une baisse de l'indice un peu plus marquée avant le rebond technique qui s'est organisé dans l'après-midi, confirmé en soirée à New-York. Le DOW a donc sauvé les 10.000 points, et a clôturé la semaine à 10150 points malgré des nouvelles macro-économiques peu réjouissantes : en effet, avec une croissance à +1.6%, le chômage ne se résorbera pas, tandis que la Fed se déclare prête à soutenir à nouveau l'économie, dans une sorte de fuite en avant des mesures keynésiennes, qui ne font qu'accentuer les déséquilibres et précipiter le dollar vers le trou.
La balance commerciale américaine bat ainsi des records dans la médiocrité : en juillet, les importations ont augmenté de 32%, les exportations de seulement 9% – la consommation se porte vers les produits importés à bas prix, tout comme dans la plupart des pays occidentaux : désindustrialisation, repli de la confiance (voir le chiffre de vendredi) et de la consommation (voir l'avertissement d'Intel), marché de l'immobilier en berne, chômage structurel … je ne vois pas la situation s'améliorer à court terme, avec la même analyse des marchés financiers : je n'attends rien de mirobolant pour cette année 2010, je l'ai expliqué à maintes reprises depuis janvier, je ne me répète pas.

 Prur (prix de revient unitaire réel) : prix d’achat augmenté du courtage et diminué des dividendes détachés + éventuellement des allers-retours court terme effectués – les dividendes ne sont pas réinvestis mais mis en réserve – cette méthode permet à l’investisseur moyen terme de connaître précisément où en est son retour sur investissement – selon le rythme de ses arbitrages ou allers-retours*, l’investisseur aura, à un moment donné, un prix de revient réel à zéro (sauf faillite de l’entreprise) : alors, il sera titulaire d’un revenu réel régulier, une sorte de retraite – toujours intéressant pour l’avenir sombre sur ce plan, inéluctable.

Les titres éventuellement entre parenthèses, matérialisent le bénéfice réalisé (en réserve), la valeur n’étant plus en portefeuille, dans l’attente d’une nouvelle entrée en fonction des opportunités, à laquelle sera retranchée l’avance prise lors des opérations soldées, pour obtenir le prur.

HISTORIQUE 2010 (courtage inclus 0.3588% par ordre, sauf intraday retour gratuit)

 (1) Solde au 31.12.2009 : TOTAL (poids 10%) prur : 37.64^E

(2) En portefeuille          

(3)  Acompte sur dividende 0.67^E  inclus (détaché le 5 mai)          

(4)  Dividende 1.40^E inclus (détaché le 6  mai)          

(5) Dividende 2.24^E inclus, détaché au matin du jour de la vente          

(6) Acompte sur dividende de 1.14^E en 2010 inclus (détaché le 27 mai)          

(7) Vente du 1/15^ème actions gratuites détachées le 29 mai inclus (soit 6.66% d’incidence sur le prix de revient)

Gestion PEA : investi à 15%, l'exposition demeure faible, et concentrée sur l'énergie (10% avec Total, Air Liquide et GDF-Suez). En outre, je privilégie les valeurs défensives, de rendement, et peu endettées. On peut facilement remarquer que les investisseurs achètent les publications de résultats par anticipation (puisque les sociétés présentent de bons chiffres trimestriels) : ainsi, Vivendi, qui publiera ses performances mercredi, a terminé hier sur la plus haute marche du classement (+4.26%) – Bouygues sera également sous les feux des projecteurs Mardi. Je regarderai rapidement les chiffres et n'hésiterai pas à vendre si ces deux titres montaient de façon verticale après la diffusion de leurs résultats (pour essayer de racheter plus bas).
Le programme d'achats (après les ventes partielles réalisées sur GDF-Suez et Total en juillet-août) reprendra ses droits si on devait revenir à 3420 points : achat Total à 36.25E/36.35E puis 3350/3330 – achat GDF-Suez à 23.50E/23.75E. En cas de poursuite du rebond, je garderai tout (hormis Vivendi et-ou Bouygues, comme indiqué précédemment), sauf montée à 3800/3850 points.

Rapide préparation de la semaine prochaine : la tendance devient positive, avec des PPh situés à 3500/3502 (CAC) et 10130 (DOW), en dessous de la clôture de vendredi soir (3526 CFD et 10150) —> 3590 et 3675 constitueront les deux résistances principales très court terme, avec un programme macro-économique très riche, jugez plutôt : les indices ISM d'activité sur le mois de juillet, le rapport sur l'emploi du mois d'août, l'immobilier, la confiance du consommateur, l'opinion des directeurs d'achat, les dépenses et revenus des ménages … de plus, cette semaine sera charnière entre août et septembre (probabilité de hausse plus forte en début de mois comptable), ce qui pourrait nous valoir une augmentation de la volatilité.

Avantage de la gestion préconisée sur ce compte réel : la valorisation n'est jamais descendue dans le rouge depuis le début de l'année, ce qui permet à l'investisseur de garder la sérénité nécessaire pour éviter de se faire rincer par le Boss avec les montées d'adrénaline provoquées par une forte baisse de la valorisation à certains moments "chauds" – la performance serait "boostée" avec des volumes un peu plus importants, mais qui nécessiteraient plus d'interventions, ce que mon planning ne permet pas actuellement …

Prochain RDV en fonction des variations des cours, au plus tard mardi soir pour commenter les résultats de Bouygues (Rappel : je suis en vacances jusqu'au 1er septembre, reprise du suivi en séance le 2 septembre).