14H30 SUIVI EN SEANCE – vendredi 25.11.2011

Pour les nouveaux arrivants, merci de lire l’historique et les objectifs du blog NT

PEA personnel …………………………. Analyses fondamentales …………………………. Vie en Grésigne

PEA DEPUIS JANVIER 2010 : POSITIF !

VOS ACTIONS : MON AVIS SUR 57 VALEURS

Analyse d’hier soir

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Points-clé valides pour la séance du vendredi 25 novembre 2011

Les points-clé journaliers des actions sont à consulter ICI

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Rappel pour les acheteurs qui ne respectent pas la tendance, l’article de 8h50 :

Tendance intraday baissière en pré-ouverture sous 2835 point-pivot* journalier

*Pour celles et ceux qui ne connaissent pas l’indicateur-prix point-pivot, cliquez ICI

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LE BOSS DEMANDE AUX MOUTONS D’ACHETER AXA …

2800 points, 200 de moins que les 3000, voici la note pour une anticipation sans stop-loss : le vendeur dans la tendance a pris de l’avance, il est confortable – l’acheteur, pour sa part, doit gérer au millimètre sas positions, accepter des pertes, et avoir les moyens de sa stratégie, alors même que les risques économiques sont en train de se matérialiser. On peut rebondir, mais, je le répète, se gaver de titres sans aucune protection ni stratégie, c’est se donner corps et argent comptant (ou pire, avec levier) à une éventuelle poursuite du mouvement. Chacun fait ce qu’il veut, pour ma part, je reste en position d’attente au PEA avec 21% investis : seul un test de la zone des plus bas annuels me ferait passer timidement à 25% (un article sera publié le cas échéant), sinon, rien de nouveau à part l’amplification de la pression des marchés sur l’Italie, des marchés qui ont besoin de cash, tout du moins la composante bancaire de ces marchés.

Comment tabler sur le maintien des bénéfices des entreprises cotées en 2012, alors même que le financement des projets de la réelle économie n’est plus assurée ? Alors que la pression fiscale et l’austérité vont augmenter partout en Europe, déséquilibrant la croissance des émergents (voir les derniers chiffres de l’activité en Chine), comment croire à la tenue du niveau de la consommation ?

Même si les « problèmes sont déjà contenus dans les cours », ce n’est qu’après qu’on le saura, je vais donc m’en tenir au plan prévu, en espérant pas plus qu’une tentative de rallye en décembre – rappelez-vous le rebond de 2009, nous étions une poignée à ne pas dire « la crise est derrière nous » (avez-vous des titres acquis en 2009 encore dans votre portefeuille ?), aujourd’hui, elle est bien « revenue », mais renforcée par les effets pervers des politiques économiques menées pour s’en débarrasser : revenez dans l’historique du blog (10700 articles dans la base, depuis mi-2006), et vous trouverez à un moment donné, ces incessantes mises-en-garde sur les effets pervers des QE (assouplissement monétaire : baisse des taux et une fois à zéro, on imprime des dollars —> le taux ne peut être inférieur à zéro sur le papier, mais corrigé de l’inflation créée par la planche à billets, il l’est bien dans la réalité —> cela explique la ruée des investisseurs vers « où ils perdent le moins », comme le bund Allemand ou le bond américain, dont les rémunérations réelles sont négatives ou nulles). C’est donc la course à la réduction des bilans sur les bancaires, qui cherchent des actifs non toxiques à présenter à la BCE pour se refinancer, car, oui, c’est aussi la course au cash, plus personne ne se fait confiance, on attend de voir qui pourrait être le prochain « Lehman Brother’s » …

Dans ce contexte, GOLDMAN SACHS, incarnation du Boss et du système qui veut nous faire payer ses exagérations, recommande d’acheter Axa : si le titre se paie un joli rush, poussé par les moutons, je ne saurai recommander à celles et ceux qui le détiennent en portefeuille de façon chargée d’alléger (une gestion sérieuse de moyen terme, c’est maximum 10% sur un même titre, voire 5% pour les portefeuilles valant 100.000E et plus). Si Goldman Sach’s recommande l’achat, c’est pour avoir un flux important dans ce sens, mais pour quelle (grosse) contre-partie ? Réfléchissez … pour ma part, je reste à l’écart du secteur financier comme de celui des assureurs leurs cousins. Même si Axa fait partie du camp du Boss, des quelques dizaines de mega-entreprises qui dirigent nos destins, rien ne dit qu’ils n’auront pas besoin d’un sauvetage (augmentation de capital) – en outre, tous les « too big to fail » semblent intouchables, mais de temps à autre, n’oubliez pas que le Boss est d’obliger d’en sacrifier quelques-uns (un peu plus loin de nous Enron par exemple), puisque son système ne peut vivre que sur les destructions régulières (crise, reprise, crise, reprise, c’est le cycle économique mais c’est nous qui l’avons créé, on peut changer de système, mais certains ne sont pas d’accord pour le financer, la minorité qui à « tout »). En outre, même si l’entreprise se sauve, les petits actionnaires, pour leur part, son rarement suffisamment peu investi avant les problèmes, qu’ils ne peuvent suivre les recapitalisations, et c’est la fin … (Eurodisney par exemple, Eurotunnel, Vivendi, FTE etc, etc).

J’en reste donc là pour le moment, trop de risque pour acheter + d’actions (je donne mon avis sur le plan fondamental, si ça rebondit en décembre, tant pis pour moi, mais les heureux gagnant de ce tirage feront gaffe lors du suivant) – prochain RDV avant la clôture sauf attaque des 2765 (CAC40), puis demain pour préparer la semaine prochaine, avec la charnière novembre (dinde cramée) et décembre (Papa Noël : fessée, cadeaux ?).